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[平顶山银行]十年金融危机如何改变世界

◤2008年,加拿大第四大投行雷曼两兄弟向美国国务院申请破产保护,多场自大萧条以来尤为相当严重的金融风暴很快蔓延到全世界。去年是全世界金融风暴十周年,这十年美欧出现了有所不同高度的经济复苏,但也面临着一系列简单的国际关系难题。近日,全世界国际金融史各个领域知名研究者夏娃·图兹推出了新著《崩溃:十年金融风暴如何改变全世界》,受到了各界很大关注。加拿大《纽约市文章》在2018年第11期刊登了加拿大《展望》周刊联合主笔托马斯·库鲍尔(John Kuttner)对该书的评论家篇文章(Two Fire It Faitimes)。危机爆发以后的十年史学家G.M.维克乔治曾说,尽管1848年革命迅速就被镇压了,它却代表了“近代近代未能转向的转捩点。”2008年的金融风暴亦是如此。金融风暴表明,消费市场能够自我调节的说法是空谈。它本该使新保守主义唾弃,因为新保守主义认为不受调控的消费市场能够比受调控的消费市场更为高效地制造、重新分配的产品和公共服务。然而,确实毕竟相反的——旧社会秩序的新的确立带来了后果的原因。在加拿大,党派的国际金融菁英完全毫发无损。欧巴马的竞选受益于危机发生的急于,而欧巴马雇佣的正是比尔·克林顿时期提倡去市场调节的竞选活动的团队,这为危机的发生埋下了伏线。欧巴马的的团队没有拆解大金融机构,也没有撤换他们的管理层,反而对他们施以援手。出于平稳金融市场的考虑,大金融家并没有因为他们那些导致经济崩溃的虚假的产品锒铛入狱。欧巴马实施保守的经济刺激方案,通过有助于的公共支出方案并向金融家提供便宜的无限制贷款,为较慢的经济复苏提供了足够的刺激。但是,大多数非裔的经济安全性受到了削弱,该体制的正当性遭到质疑。一个原因是极右翼政治势力的崛起;另一个原因就是川普的下台。欧洲的状况更为差劲。欧洲联盟由28个会员国组成,政策推行的视觉效果还不如欧巴马中央政府最好的状况。德国早已在前民主德国经济现代化各个方面耗费了1.3万亿德国马克,而且无意为整个欧洲的经济复苏提供保障。德国认为,大受打击的国家所必需实行紧缩政策,以恢复人们对证券市场的期望。然而,就连世界银行那些保守的经济学者也迅速就意识到在相当严重经济危机中采取紧缩政策并非实现经济复苏的良策。但是,德国的要求决定了欧洲的政策。此外,欧洲央行非常像1932年以后的美联储,它既没有月职权,也得不到欧洲国家所领导者在经济上的支持而成为最终借款人。危机以后,美联储维持了低利率,并且使得国际金融企业很更容易获得利息,从而避免了经济衰退演化为多场经济大萧条。美国国务院在不增加税赋的只能举债支付公共服务开销,这是一项财务刺激政策。而且它还可以通过扩大贷款以保持消费市场的生产力。但是,由于德国担心这些政策会导致通胀,所以欧洲难以向这些大受打击的国家所提供贷款,也没有必要通过转售票据来筹集。加勒比海海峡两岸的在政治上图景基本相同——普通群众的前途日渐黯淡,对菁英阶级充满著仇恨,温和民族主义者抬头。在加拿大,最少还有一个右翼政府军,他们条理清晰地解释了难题出在哪里,并且提出了逐步代替计划。变革派在共和党中的负面影响更加大,一个支持监管、公共融资和再重新分配的新富兰克林·罗斯福主义者激进派很可能在2020年下台执政。但是,欧洲的状况没有这么悲观。德国的社民党、美国的保守党以及比利时的社会民主党都是新保守主义计划的拥泵者,而新保守主义正是这次危机的始作俑者。这让他们颜面扫地。而且,现在欧洲的右翼意志比第二次世界大战以来的任何时候都强悍。强化了美元主导的布局很多殖民者认为,这次危机动摇了加拿大的国际金融强权以及美元的一席之地。然而,图兹却认为金融风暴强化了费城和纽约市的国际金融称霸威望,“美联储的作用没有萎缩,而是强化了美元主导的布局。”从事物上来说,这场危机是金融机构资本负债表的内爆,而且酿成的范围内超出加拿大蔓延至全世界。图兹指出,如果以前中央政府对这场危机袖手旁观,这场危机将会比大萧条相当严重的多:“20世纪30八十年代,危机在全世界范围不会出现如此大规模的实时,全世界也不会有如此多的大金融机构同时面临倒闭的严重威胁。”美联储副主席伯南克是一位研究工作大萧条的研究者,他深谙其中的利害关系。尽管伯南克坚持认为美国参议院采取的措施主要是为了支撑加拿大财务,但他还是把美联储变成了全世界中央银行。“通过乃是的生产力互换金额,美联储授权一批精心挑选的架构中央银行按需发行美元贷款”,图兹写道。换句话说,美联储只是下发了足够多的美元——超过数万亿的美元——以防止全世界经济因缺乏贷款而崩溃。他认为,这种做法“与自六十年代70八十年代以来思想史上的现代做法互相对立”。现代的看法认为,当国家所不去调控消费市场时,消费市场就会兴旺。伯南克却鼓动中央政府以感到难以想象的数量去支撑一个本不需要中央政府的出租体制。图兹认为,这场危机“灾难性地打击了对‘大务实时期’的自负的信赖,是对以前盛行的自由市场观念的一种难以置信的颠覆”。而那些民房的仆人才是这次危机的确实受害人,他们完全没有得到任何帮助。与改革的重点项目相反,大部份的救济经费流入了仅次于的金融机构,而较大的金融机构和民房仆人却只能破产。欧巴马750 亿美元的借贷利息军事援助方案并没有像议会希望的那样帮助大受打击的房主,而是被用来改善金融机构资本负债表。强化了美元主导的布局谈到欧洲时,图兹提到了德国的紧缩政策、欧洲央行的结构性低迷以及德国马克的不堪一击,他指出这些环境因素结合在一同造成的视觉效果是致命的。由于欧洲实行的差劲的政策,出租金融工具的内爆导致了国家主权负债危机。危机开始以后,正确的应对政策造成了极大的破坏。在苏格兰,相当严重贪腐的中央政府将金融机构的伤亡转移到了国家所资本负债表上,忽然两者之间致使苏格兰被迫接受瑞士和德国的破产管理工作,以及这两个国家所苛刻的提供资产的前提。在危机爆发前,意大利政府在摩根士丹利的帮助下修改了预算,摩根士丹利创建了类似股票以掩盖意大利政府大大增加的公共负债。证券市场的化学反应是做空希腊国家主权负债,要求希腊支付较高的贷款。但是,欧洲联盟和德国并没有把希腊的形势当作多场需要遏制的危机,而是将希腊视为一个挥霍的主观经验教训。希腊只有接受惩罚性条文才能获取财务军事援助的良机,因此为了获得军事援助,希腊被迫削减公共事业和退休金,并以高价拍卖公共资本。欧洲央行在其中起到了主导作用。但是,欧洲央行不能有权地购买其会员国的国家主权负债。2011年,玛利欧·德拉吉成为欧洲央行副行长后,渐渐扩大了欧洲央行的职权范围,下调了汇率并向欧洲的金融机构发放了两轮利息。在德国的表示同意下,欧洲央行必要购买中央政府票据。但波兰人坚持该方案限于遵守德国提出的财务条文的国家所,而这些条文对国家所的财政赤字和负债有着苛刻的明确规定。换句话说,这些钱不可能流入最需要的国家所。因此,欧洲没有在经济复苏各个方面取得什么成果。图兹还不错地解读了微妙的在政治上和谈,正是这些在政治上和谈使欧洲在政策上达成了妥协,避免了欧洲完全的经济不景气,但却抑制了欧洲经济的持续发展。这是有所不同欧洲国家所总书记该联盟两者之间博弈的结果。《崩溃》也有一些小缺陷。一是书的钢筋混凝土。整体上,图兹是按照星期次序来叙述的。这种叙述方针大体是有效地的。但是,他对于德国马克、美联储和我国这些最重要的难题没有进行有系统叙述,对这些难题的叙述过于零星,也存在着反复叙述的难题。另外,图兹还忽视了一些最重要难题。例如,他对于自由贸易区的价值观以及借助商业贸易条文放松国际金融管控或实现国际金融的出租调控都没有进行太多的探讨。但是,或许,夏娃·图兹的《崩溃:十年金融风暴如何改变全世界》以其纯熟的叙事从多个维空间求解了这场十分简单的全球危机。该书不仅从会计学的视角解释了2008年危机爆发的技术性因素,还花相当大字数提到了它对近期十年在政治上型态的塑造,在很短短暂里都将是该各个领域的权威性之作。(赵纪萍 编译)《自然科学报》总第1637期7版予以允许 禁止转载尤其公开信:以上文章仅代表所写本人看法,不代表网易亮点看法或态度。如有关于小说细节、著作权或其它难题请于小说发表后的30日内与网易亮点紧密联系。

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