2019年伊始，思客推出“预见2019·智库研究员的研判与展望”续作策画，邀请智库研究员展望2019，把脉国外国际性趋势。在经济各个领域，我们将从总体经济、金融风险防治等视角，推出续作问答。本期问答是第三期，中国社科院财经新闻院综合性经济研究所主任、北京大学我国与全世界经济研究机构教授冯煦明认为，在2019年和将来一段时代，供应侧结构性进行改革的一个最重要突破口就是畅通金融循环。明确而言，有两大抓手，一是理顺基础设施建设工程的融资机制，二是有序剥离处置不当负债，立即去滚轮。

思客：2019年和将来一段时代，供应侧结构性进行改革的最重要突破口是什么？

冯煦明：近代经济是一个整体多元、结构复杂、相互交织的静态消化系统。循环畅通是五年计划身体健康运行的必要保证。经济结构上迈进变更更新是现阶段我国经济的“大气候”，是实现我国经济由高速增长向高品质持续发展跨越的必经。在大气候变动的历史背景之下，五年计划循环处于深刻印象变更中，更容易出现堵塞不畅。供应侧结构性进行改革的主旨就是要超越藩篱、外科手术激励，畅通五年计划循环，改进工作人员、新技术、经费等元素自然资源的配置效能，顺应和助力经济结构调整，推动高品质持续发展，进而大大化解国民与日俱增的美好生活需要和不均衡不充份的持续发展两者之间的对立。

现在几年星期，中华民族的五年计划循环出现了一定高度的堵塞，突出体现在金融市场循环的堵塞上。经费空转、脱实向虚的现像多发时有发生，金融单一经济的效能略有降低。金融循环不流畅也直接影响到财政政策传递，使其无法有效地发挥作用。

2019年和将来一段时代，供应侧结构性进行改革的一个最重要突破口就是畅通金融循环。通过畅通金融循环这“一着活棋”，来转录和畅通五年计划循环，促进经济结构上迈进变更更新步骤中的自然资源有效地配置。

思客：畅通金融循环有哪些明确举措？

冯煦明：其一，理顺基础设施建设工程的融资机制。

作为一个发达国家，中华民族在交通运输、电信公司、电能、市政当局公共设施等各个领域长年面临极大的基础设施建设工程需求。由于大多基础设施具有投资规模大、回收期长、正外部性等特征，因而无法非常简单地依靠自由市场实现供需平衡。中央政府与消费市场大力配合，立即、高效地参与基础设施建设工程，是邓小平四十年来我国经济顺利的类似于专业知识之一；但也主观上造成了地方中央政府性负债大大积累、杠杆率停滞攀升等难题，不仅集聚了金融风险，而且系统化地降低了金融效能。

现阶段，应当尽早理顺基础设施建设工程的融资机制，将基础设施融资从常规金融市场中单独剥离出来。提议结合基础设施工程项目建设工程运行的特征，成立专为的“基础设施融资基金会”和“基础设施投行”，同时法规地方中央政府融资机制，扩大标准的中央政府票据发行数量，降低基础设施融资对普通金融机构利息的依赖。

其二，有序剥离处置不当负债，立即去滚轮。

现在十年，中华民族微观杠杆率停滞攀升、金融效能下降的一大因素在于生产量负债缺乏消费市场出清机制。大量丧尸中小企业的呆坏账得不到核销，大大地借新还旧，债滚债，耗损金融自然资源，一方面导致金融市场和我国经济负重前行，另一方面阻碍了元素自然资源向新经济各个领域移动，拖累了经济结构上迈进更新。

现阶段，唯有立即、精确、有序地剥离处置生产量不当负债，方能彻底提高金融效能，助力我国经济轻装上阵。明确而言，一是要第一时间建立完善金融机构呆坏账处置机制，激励金融机构立即核销不当负债、立即去滚轮。二是对于债务整体，要推动法治化的破产清算程序中，理顺中小企业退出机制。提议梳理若干类似于个案，推动丧尸中小企业法治化破产清算，提高《公司法》实践中的指导意义和可操作性。

思客：除了这两大举措以外，还有其他方式来推进供应侧结构性进行改革吗？

冯煦明：除了畅通金融循环以外，如下三各个方面的进行改革对于增强微观经济整体魅力、提振期望、促进经济结构上迈进变更更新也至关重要，是2019年及将来一段时代体制进行改革的管理工作重点项目：一是加快国资国企改革，畅通国有经济与民营经济“单循环”。二是推进税务试点，改进机关地方税务的关系，完善地方税体制，法规中央政府举债融资机制。三是转变职能，创造公平的体制自然环境，更进一步处理好中央政府与消费市场的的关系。（主编：熊丽君）“预见2019·智库研究员的研判与展望”续作策画：预见2019 | 总体经济局势的“小气候”与“大气候”预见2019 | 基础设施是2019年逆周期宏观调控的关键性抓手（本文来自于新华社）24星期滚动播报近期的财经新闻的资讯和录像，更多歌迷社会福利扫描二维码关注（sinafinance）

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